НБУ зберіг облікову ставку на рівні 15%

Як із 1 липня 2026 року роботодавців перевірятимуть щодо нормативу

НБУ відтермінував подальше пом’якшення процентної політики з огляду на ризики посилення інфляційного тиску та погіршення інфляційних очікувань.

Це рішення підтримає, зокрема:

• привабливість гривневих інструментів;
• стійкість валютного ринку; та
• контрольованість очікувань

Мета — зберегти помірну інфляцію у 2026 році та привести її до цілі 5% на горизонті політики.

1. Після тривалого періоду зниження загальна інфляція в лютому незначно пришвидшилася — до 7,6% р/р.

Водночас інфляційні очікування домогосподарств відчутно погіршилися, імовірно, на тлі складної ситуації в енергетиці на початку року, а також одночасного здорожчання низки товарів щоденного споживання, таких як пальне і сирі продукти харчування. 

Подальша траєкторія інфляції може бути вищою, ніж прогнозувалося, зокрема через подорожчання енергоресурсів на тлі війни на Близькому Сході. 

2. Зовнішня допомога дає змогу фінансувати дефіцит бюджету та підтримувати міжнародні резерви на високому рівні, що важливо для забезпечення стійкості валютного ринку.

З початку року Україна отримала 5,5 млрд дол. США офіційного фінансування. Міжнародні резерви — на високому рівні: близько 55 млрд дол. США станом на кінець лютого. 

3. Російська агресія і надалі залишається основним ризиком, створюючи загрози для цінової динаміки та економічної активності.

Водночас упродовж останніх місяців суттєво посилилися й геополітичні ризики. Якщо війна на Близькому Сході буде тривалою, то світові ціни на енергоресурси з високою ймовірністю суттєво відхилятимуться від траєкторії прогнозу НБУ. Це підсилюватиме інфляційний тиск в Україні та збільшуватиме спроможність рф продовжувати війну.

4. Збереження облікової ставки на незмінному рівні:

• підтримає інтерес до гривневих активів;
• сприятиме забезпеченню стійкості валютного ринку й контрольованості інфляційних процесів; водночас
• не створюватиме загроз для подальшого розвитку кредитування, що зростає темпами понад 30% у річному вимірі.

5. За умови збереження суттєвих проінфляційних ризиків НБУ утримається від пом’якшення процентної політики.

Натомість у разі їх подальшого посилення НБУ буде готовий підвищити облікову ставку та вжити додаткових заходів для підтримання цінової стабільності.

Нагадаємо, за даними Держстату, інфляція на споживчому ринку в лютому 2026 року порівняно із січнем становила 1,0%, із лютим 2025 року — 7,6%. Базова інфляція в лютому 2026 року порівняно із січнем становила 0,7%, із лютим 2025 року — 7,0%.